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适当提高权益类资产的投资上限比例

发表时间:2017-05-19 14:37 阅读:
    根据《指引》,采用目标日期策略的基金应当随着所设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加固定收益类资产的配置比例。
 
    采用目标风险策略的基金,应当根据特定的风险偏好设定权益类资产的配置比例,并采用广泛认可的方法界定并控制基金组合风险。目标风险基金应明确风险等级及其含义,并在招募说明书中注明。
 
    “目标期限基金以生命周期为基本出发点,假设人的风险承受能力随着年龄的增长而递减,根据投资者预选的退休日期,按照时间维度,调整股票和债券等资产在组合中的比例。”上述深圳基金公司人士称,“《指引》提出,采用目标日期策略的养老型基金投资股票、股票型基金以及混合型基金的比例可不高于60%。实际上,个人认为,针对一个30年的目标策略来讲,上述投资比例并不高,仓位是偏低的。”5月18日,深圳一家基金公司人士对21世纪经济报道记者表示,从投资策略来看,目标日期策略、目标风险策略这两大策略应该是与监管部门提出养老型基金的理念最为吻合的。
 
    该人士进一步称:“我们建议,按照不同的目标年限来分段划定档次,对应不同的投资比例,并适当放宽最高投资比例上限,如放宽至80%。而不是一揽子划定至不高于60%。相比之下,国外最高的权益投资比例可达90%。”
 
    31家基金公司或具备资质
 
    值得一提的是,《指引》对于“养老型”基金管理人和基金经理资格都作出了严格的要求。
 
    凯石金融分析师郭志斌称,《指引》还从基金公司维度制定了控制风险的标准,包括4个小点,其中仅“截至上一年末最近3年公募基金资产管理规模(扣除货币市场基金)不低于300亿元”这一条要求就限制了很多基金公司。同时,要求管理人员从业经验丰富,具体要求为:“养老型基金的基金经理应当具备5年以上的担任基金经理的经验,历史业绩良好,最近3年无违规记录”。
 
    按照上述标准,行业内众多的中小基金公司都不符合“近3年公募基金资产平均管理规模(扣除货币市场基金)不低于300亿元”的要求,短期内将与“养老型”基金业务无缘。
 
    在该人士看来,如果投资比例上限不能超过60%的话,其对应的底层资产权益类仓位或许仅有40%-50%左右。
 
    而对采用普通基金形式运作的养老型基金而言,前述上海某大型基金公司也称,应适当提高权益类资产的投资上限比例。长期来看,权益资产确定是养老金配置比较好的资产。比如美国年轻人在选择投资产品的时候,可能选择配置80%甚至90%权益资产的产品。
 
    此外,华商基金建议,在权益投资比例上限为30%的情况下,灵活配置策略也是常用的低风险投资策略,因此建议加入灵活配置策略。《指引》中指出“采用基金中基金形式运作的养老型基金投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例原则上不超过30%”,建议将混合型基金明确为混合偏股型基金,适当缩短采用封闭运作模式运作的封闭最低年限。
 
    另据好买基金研究中心统计,对照“近3年公募基金资产平均管理规模(扣除货币市场基金)不低于300亿元,且已发行股票型、混合型、债券型基金”这两项硬指标进行初步筛选的话,包括华夏基金、博时基金等在内的31家基金公司或具备发起“养老型”基金的资质。

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