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改善直接融资是关键

发表时间:2018-11-02 11:18 阅读:
  我国企业债务高企与金融模式一直以间接金融为主有着直接关联。因此,大力发展直接融资是降低实体经济杠杆率、缓解实体融资困境的关键一招。
 
  10月22日,国务院常务会议决定设立民营企业债券融资支持工具,以市场化方式帮助缓解企业融资难。
 
  据悉,民营企业债券融资支持工具是由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。
 
  同时,人民银行积极支持商业银行、保险公司及债券信用增进公司等机构,在加强风险识别和风险控制的基础上,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债券融资,充分发挥地方政府在改善营商环境、督导民营企业规范经营中的作用。
 
  刘锋告诉记者,虽然企业通过债券融资与银行信贷、股权质押等方式一样,仍属于债权融资性质,并不改变企业融资结构,但市场化的债券融资相对而言其成本可控。企业若无法通过债券市场进行市场化债权融资,必然求助成本更加高昂的高息借贷途径。因此,为企业提供一个稳定且成本可控的债券融资渠道十分必要。通过发行债券企业可置换其他高成本债务,实现降本增效、转型升级、优化债务结构。本次推出的民营企业债券融资工具对于完善市场化的债券融资渠道具有重大意义。
 
  专家表示,债券市场作为直接融资渠道和信贷替代工具,是融资结构优化的关键一环。应进一步加快债市扩容,建设和完善各类分级债券市场,充分发挥债券市场对企业融资的支持作用。
 
  无论是地方政府的风险共济发展基金,还是债券融资支持工具,均是一种缓释风险的市场机制安排,都是帮助实体企业在一定时期内以更加合适的成本获得有效融资支持,以缓解资产负债压力。但是,要从根本上解决融资问题,还需切实推进以要素分配机制市场化改革为核心的供给侧结构性改革,提升全要素生产率,建设一个现代化的多层次资本市场,以实现金融市场、实体经济的互相促进、和谐共生。
 

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